易方达、华夏、富国、银华四巨头又出手！布局创业板中盘200ETF

摘要： 　　来源：中国基金报　　2023年的年尾，ETF市场依然火热。　　中国基金报记者发现，11月10日晚间，易方达、华夏、富国、银华四家头部公募上报跟踪创业板中盘200指数的ETF...

　　来源：中国基金报

　　2023年的年尾，ETF市场依然火热。

　　中国基金报记者发现，11月10日晚间，易方达、华夏、富国、银华四家头部公募上报跟踪创业板中盘200指数的ETF产品。

　　据悉，创业板中盘200指数选取剔除创业板指后市值最大的200只证券作为成份股，主要覆盖创业板市场的中盘股。对基金行业而言，又是一只重要的宽基指数，因此积极布局开发相关产品。

　　分析人士指出，创业200指数选取创业板市值规模中等、流动性较好的200家公司，挖掘创业板中小盘估值洼地，在经济弱复苏、流动性宽松的市场环境下有比较优势。若这四只ETF获批，又给投资者带来布局创业板的新工具。

　　四大巨头出手

　　布局创业板中盘200ETF

　　在指数类产品展的2023年，基金公司对宽基指数布局热情高涨。10月8日刚刚宣布发布的创业板中盘200指数，就有头部基金公司积极布局。

　　中国基金报记者从***网站发现，有四家基金公司上报跟踪创业板中盘200指数的ETF产品，分别为易方达、华夏、富国、银华。

　　据悉，创业板中盘200指数选取剔除创业板指后市值最大的200只证券作为成份股，主要覆盖创业板市场的中盘股。经测算，近五年来，创业200实现收益63.3%，尤其今年以来，创业200指数逆市上涨8.4%，能够为市场提供差异化的宽基投资标的。创业200权重集中度较低，前十大权重股合计权重为13.0%，有利于分散高成长行业、中小市值公司投资风险。

　　易方达基金指数研究部总经理庞亚平也表示，为进一步丰富创业板投资标的，覆盖更多中小市值的创业板上市公司，深交所发布了聚焦于创业板中盘股的创业板中盘200指数，为投资者提供了一个差异化的创业板宽基工具。

　　银华基金经理王帅表示，创业200指数选取创业板市值规模中等、流动性较好的200家公司，挖掘创业板中小盘估值洼地，在经济弱复苏、流动性宽松的市场环境下有比较优势。

　　据深交所此前还表示，高度重视深市指数体系建设，深交所目前已发布深市指数280余条，覆盖宽基、主题、策略、ESG等多种类型，为投资者分享深市发展红利提供丰富的投资工具。其中，以创业板指、创业板50为代表的创业板系列指数跟踪资金规模近1200亿元，今年以来主力ETF合计资金净流入超350亿元，充分发挥了宽基指数的资金引导作用。

　　主要覆盖创业板市场中盘股

　　更加高配信息技术、电信业务和原材料

　　创业板中盘200指数选取剔除创业板指后市值最大的200只证券作为成份股，主要覆盖创业板市场的中盘股。

　　具体到创业200指数选样方法，首先，由创业板A股中剔除最近半年日均成交金额排名后10%的股票；剔除创业板指数样本股以及最近半年日均总市值在样本空间前70名的股票。

　　然后，对选样空间剩余股票按照最近半年日均总市值从高到低排序，选取前200名股票构成指数样本股。

　　据王帅介绍，从市值分布上看，创业200指数成分股中，有96.5%的成分股市值均低于200亿，市值最集中的区间在0-100亿，占比高达62%。市值中位数为85.71亿元，与国证2000指数的市值中位数76.50亿元较为接近。整体中小盘风格鲜明，分布上更偏小盘。（数据截至2023年11月9日）

　　庞亚平也表示，从样本平均市值来看，创业板200的样本平均市值约100亿，明显小于创业板指约500亿的平均市值。从市值覆盖度来看，创业200主要覆盖创业板市值约前45%~60%区间内的证券，而创业板指主要覆盖市值前45%的证券。

　　再从行业构成来看，“创业板200相较创业板指的行业分布更加分散，前三大权重行业分别为计算机、电子及医药生物，权重占别为19%、16%与15%。”庞亚平介绍道，同时，创业板200覆盖创业板市场更多的战略性新兴产业，其中属于新一代信息技术、生物产业、新材料产业的样本权重分别达到21%、8%与6%。

　　另据华夏基金首席策略分析师轩伟介绍，按照中证一级行业划分，创业200行业分布主要集中于信息技术、工业、医药卫生，与创业板综总体结构类似，但创业200更加高配信息技术、电信业务和原材料，创业小盘更加高配信息技术、原材料和可选消费，二者都低配工业和医药卫生。

　　从指数前二十大权重股来看，创业板200汇聚了一批创业板中小市值的新兴产业潜力公司，包括全球领先的光模块通信厂商新易盛、数据要素行业领先企业易华录、面板显示检测领域龙头精测电子、国内专注眼科的医药公司兴齐眼药等悉数在内。

　　“相比创业板综，创业200指数成份股权重明显更加分散，有利于分散高成长行业、中小市值公司投资风险。”轩伟指出，从指数成份股的财务角度分析，创业小盘成长属性突出。

　　从业绩表现来看，经测算，自2012年6月底至2023年10月底，创业板200的年化收益约为10.84%。今年而言，截至2023年10月底，创业板200逆势上涨5.60%，在创业板市场整体偏弱运行态势下取得较好正收益。

　　提供差异化的创业板配置工具

　　性价比显现

　　在业内看来，创业200指数挖掘创业板中小盘估值洼地，在经济弱复苏、流动性宽松的市场环境下有比较优势，为投资者提供了创业板的差异化宽基配置工具。

　　王帅从估值维度分析称，创业板指当前市盈率TTM仅29.56，历史分位数为4.11%，创业200指数深度挖掘创业板中小市值估值洼地，性价比显现。（数据截至2023年11月9日）

　　他进一步判断，经济弱复苏、大市上行初期，在增量资金边际推动下，小盘股资金利用率可能更高、性价比或更好。国内外流动性宽松环境下，折现率下行从分母端推动业绩高增长的成长股估值修复弹性可能更强。小盘成长风格有望占优的市场环境下，创业200指数投资价值突出，值得持续关注。

　　谈及指数后市配置价值，庞亚平表示，盈利预期改善凸显创业板200配置价值。当前，在多轮稳增长政策的支持下，国内经济基本面已经明显呈现出修复态势，市场对创业板中小盘股票的盈利预期也持续好转，创业板200后市具备较好配置价值。

　　“从wind的一致预测净利润2年复合增速来看，创业板200的成份股平均增速高达51.86%，高于创业板指成份股的平均增速40.70%。” 庞亚平介绍。

　　据轩伟分析，创业200与创业小盘的相关性较高，但二者与创业板指的相关性较低，体现出一定的独立性，有利于多维度表征创业板市场走势。此外创业200和创业小盘与中证2000、中证1000、中证500等其他中小盘指数有相对较高的相关性。